贸易摩擦对出口冲击未显现,进口关税下调或延后6月进口需求

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发布时间:2018-06-09 16:46

贸易摩擦对出口冲击未显现,进口关税下调或延后6月进口需求——2018年5月进出口数据点评

2018-06-09 15:03来源:申万宏源宏观进出口/贸易摩擦

原标题:贸易摩擦对出口冲击未显现,进口关税下调或延后6月进口需求——2018年5月进出口数据点评

文:申万宏源宏观 王健、蔡璐靖

按美元计价,中国5月出口增长12.6%,前值12.9%;进口增长26%,前值21.5%。5月贸易顺差249.2亿美元,前值283.8亿美元。对此做如下点评:

对主要国家出口增速平稳。发达国家来看,对美国、日本出口分别增长11.6%、10.2%,较4月加快2、0.6个百分点。对欧盟出口增长8.5%,较4月放缓2.1个百分点,或受欧元区经济疲弱拖累。对香港出口增长14.1%,较4月加快3.3个百分点。新兴国家来看,5月对东盟、巴西和俄罗斯出口分别增长17.6%、65.5%和16.9%,分别较4月加快0.2、50.1和4.2个百分点。对南非出口增长9.1%,较4月放缓17.5个百分点。全球需求旺盛带动出口增长,美欧日制造业PMI均处高位,5月美国制造业PMI有所反弹。

机电、高新技术产品出口增速小幅放缓。5月机电产品出口增长15%,与4月增速持平;高新技术产品出口增速则小幅放缓至17.7%,较4月放缓3个百分点。从贸易方式来看,一般贸易出口增长29.7%,较4月放缓1.6个百分点;加工贸易增长8.1%,较4月放缓1.2个百分点。

能源石油和煤价格上涨,拉动进口额增速回升。进口数量方面,5月原油(5%)、未锻造的铜及铜材(21.8%)进口量增速明显回落,而大豆(1%)、铁矿砂(2.9%)、钢材(2.2%)、煤及褐煤(0.6%)进口量增速不同程度回升。进口金额方面,受国际进口煤价上涨的影响,5月煤及褐煤进口额大幅回升至23.8%。大豆、铁矿砂、钢材进口额增速不同程度回升至6%、-6.8%、17.4%。受5月油价上涨影响,原油进口额增速略放缓至41%,放缓幅度较进口量缩窄。

外需强劲,内需稳健。尽管人民币前期升值,但是5月出口增速依然较快,或表明全球经济需求尤为强劲。尽管中美贸易摩擦预期升温,从出口国别来看,5月出口国家结构与4月基本保持不变,对美国、欧盟和日本等国出口增长均保持平稳,并未显现中美贸易摩擦的冲击。5月进口增速较快为26%,然而受能源价格上涨带动,扣除价格因素后的进口量增长平稳。5月贸易顺差249亿美元,略高于前5个月均值201亿美元,明显低于2017年月均值350亿美元。未来随着7月1日消费品进口关税的下调,中国未来预计以扩大进口的方式来降低贸易顺差。而这一政策可能在短期影响进口商预期,或延后6月进口需求。

正文:

按美元计价,中国5月出口增长12.6%,前值12.9%;进口增长26%,前值21.5%。5月贸易顺差249.2亿美元,前值283.8亿美元。

对主要国家出口增速平稳。发达国家来看,对美国、日本出口分别增长11.6%、10.2%,较4月加快2、0.6个百分点。对欧盟出口增长8.5%,较4月放缓2.1个百分点,或受欧元区经济疲弱拖累。此外,对香港出口增长14.1%,较4月加快3.3个百分点。

新兴国家来看,5月对东盟、巴西和俄罗斯出口分别增长17.6%、65.5%和16.9%,分别较4月加快0.2、50.1和4.2个百分点。对南非出口增长9.1%,较4月放缓17.5个百分点。全球需求旺盛带动出口增长,美欧日制造业PMI均处高位,5月美国制造业PMI有所反弹。

机电、高新技术产品出口增速小幅放缓。5月机电产品出口增长15%,与4月增速持平;高新技术产品出口增速则小幅放缓至17.7%,较4月放缓3个百分点。从贸易方式来看,一般贸易出口增长16.8%,较4月放缓1.6个百分点;加工贸易增长8.1%,较4月放缓1.2个百分点。

能源石油和煤价格上涨,拉动进口额增速回升。进口数量方面,5月原油(5%)、未锻造的铜及铜材(21.8%)进口量增速明显回落,而大豆(1%)、铁矿砂(2.9%)、钢材(2.2%)、煤及褐煤(0.6%)进口量增速不同程度回升。进口金额方面,受国际进口煤价上涨的影响,5月煤及褐煤进口额大幅回升至23.8%。大豆、铁矿砂、钢材进口额增速不同程度回升至6%、-6.8%、17.4%。受5月油价上涨影响,原油进口额增速略放缓至41%,放缓幅度较进口量缩窄。

外需强劲,内需稳健。尽管人民币前期升值,但是5月出口增速依然较快,或表明全球经济需求尤为强劲。尽管中美贸易摩擦预期升温,从出口国别来看,5月出口国家结构与4月基本保持不变,对美国、欧盟和日本等国出口增长均保持平稳,并未显现中美贸易摩擦的冲击。5月进口增速较快为26%,然而受能源价格上涨带动,扣除价格因素后的进口量增长平稳。5月贸易顺差249亿美元,略高于前5个月均值201亿美元,明显低于2017年月均值350亿美元。未来随着7月1日消费品进口关税的下调,中国未来预计以扩大进口的方式来降低贸易顺差。而这一政策可能在短期影响进口商预期,或延后6月进口需求。返回搜狐,查看更多

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